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    打造一流投行和投資機構“路線圖”公布!證監會發文明確25項重點舉措
    時間:2024-03-18 作者:周斌 來源:第一財經 字號:

    作者:周斌    責編:鐘強

    在中央金融工作會議提出“培育一流投資銀行和投資機構”四個多月之后,打造一流投行、一流投資機構的“路線圖”發布。

    3月15日,證監會發布《關于加強證券公司和公募基金監管 加快推進建設一流投資銀行和投資機構的意見(試行)》(下稱《意見》)這一重磅文件,不僅明確了加快推進建設一流投資銀行和投資機構的路線圖,也將成為未來一段時期加強證券基金機構監管、促進行業高質量發展的指導性文件。

    《意見》從7大方面提出了25項重點舉措,包括校正行業機構定位、夯實合規風控基礎、優化行業發展生態、促進行業功能發揮、全面強化監管執法、防范化解金融風險、抓好監管隊伍建設。

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     圖片來源:證監會官網

    今年全國兩會期間,證監會主席吳清提出增強資本市場內在穩定性的“五個支柱”,其一就是“更優質的專業服務”。同時,他也強調“兩強兩嚴”,嚴管問題機構。

    業內預計,未來投行和投資機構必須突出金融報國、金融為民的定位,切實提升專業服務能力,同時行業機構也面臨更加全面、從嚴的監管態勢,直接融資“服務商”、資本市場“看門人”、社會財富“管理者”等主責主業將進一步強化。

    目標明確,5年形成10家優質頭部機構

    去年10月底,中央金融工作會議提出“培育一流投資銀行和投資機構”的要求,引發市場各方廣泛討論。證監會多次發聲,將支持打造一流的投資銀行和投資機構,部分券商也已將打造一流投行作為公司戰略發展重點。

    一位業內人士對第一財經表示,打造一流投行、一流機構,有助于行業機構聚焦服務國家發展大局和居民財富管理需求,加強業務的規范化、專業化發展,提升自身綜合金融服務水平和核心競爭力,有效推動金融風險防范化解,實現高質量發展,為中國式現代化和金融強國建設提供有力支撐。

    就如何建設一流投行和投資機構,《意見》分“三步走”,明確建設目標。具體包括:

    第一步,力爭通過5年左右時間,基本形成“教科書式”的監管模式和行業標準,行業機構定位得到校正、功能發揮更加有效、經營理念更加穩健、發展模式更加集約、公司治理更加健全、合規風控更加自覺、行業生態持續優化,推動形成10家左右優質頭部機構引領行業高質量發展的態勢。

    第二步,到2035年,機構監管體系完備有效,行業機構治理水平全面提高,行業機構作為直接融資“服務商”、資本市場“看門人”、社會財富“管理者”的功能得到更為充分的發揮;形成2至3家具備國際競爭力與市場引領力的投資銀行和投資機構,力爭在戰略能力、專業水平、公司治理、合規風控、人才隊伍、行業文化等方面居于國際前列。

    第三步,到本世紀中葉,形成綜合實力和國際影響力全球領先的現代化證券基金行業,為中國式現代化和金融強國建設提供有力支撐。

    校正定位偏差,發揮五大功能

    證券服務機構作為資本市場的重要參與方,監管多次強調要引導相關機構回歸本源。

    吳清提出,包括證券公司、基金公司、期貨公司、投資管理機構、會計師律師事務所、評估評級機構等,都要進一步回歸本源,勤勉盡責,把功能性放在首位,不斷提高專業服務水準,為市場把好關,提供更高質量的服務。

    《意見》明確行業機構要樹立正確經營理念、校正定位偏差,把功能性放在首要位置。堅持功能型、集約型、專業化、特色化發展方向。適度拓寬優質機構資本空間,支持頭部機構通過并購重組、組織創新等方式做優做強;鼓勵中小機構差異化發展。

    同時,行業機構要發揮五大功能:維護市場穩定健康運行的功能,價值發現和風險管理的功能,服務中長期資金入市的功能,提升投資者長期回報的功能,助力市場高水平開放的功能。

    此外,行業機構要加強項目甄別、估值定價、保薦承銷、投資研究、風險管理、產品服務等核心能力建設,專注主業、優化供給、提高專業服務能力,形成適合各類投資者需求的多樣化金融產品和服務體系,落實好金融五篇大文章的戰略布局。

    上述業內人士表示,這是證監會首次系統提出證券基金機構的功能作用,體現了中央金融工作會議提出的把金融服務實體經濟作為根本宗旨的要求,也體現了保護和服務投資者的初心本源,反映了當前資本市場健康穩定發展和培育發展新質生產力的客觀需要。

    全面提升重點業務監管,加大處罰力度

    “此次發布的相關舉措突出了強監管和防風險兩大主題,包括從監管理念、監管制度、監管能力、執法力度等方面全面著手,提升監管有效性。另外,落實風險早識別、早預警、早暴露、早處置原則,建立全覆蓋風險監測體系?!鄙鲜鰳I內人士表示。

    具體來看,一是全面深化監管理念。堅持“橫向到邊、縱向到底”,突出“扶優限劣”。圍繞“五大監管”要求,加大對重點領域監管力度。

    二是健全監管制度體系。針對監管短板,以案為鑒,舉一反三,遠近結合,加快完善規則制度,形成系統權威、簡明清晰、實用有效的基礎制度體系。

    三是提升監管能力手段。全面提升對投行、資管、場外衍生品等重點業務的監管,加強看穿式監管,加大逆周期調節力度。強化科技賦能,打造智慧監管體系。不斷健全各方協同治理的制度體系,強化信息共享與協同聯動。

    四是加大執法處罰力度。落實監管“長牙帶刺”、有棱有角,從嚴把好準入關,對財務造假、操縱市場、違規減持、違規套利等違法違規行為,保持監管執法高壓態勢。

    上述業內人士表示,《意見》特別提到“全面提升對場外衍生品等重點業務的監管,加強對底層資產、資金流向、杠桿水平的看穿式監管,根據市場情況加大對融資融券等業務的逆周期調節力度”,強調要“壓實證券公司交易管理職責,提升不同類型投資者交易公平性,維護正常交易秩序?!边@體現了吳清主席在此前記者會上提到的“監管者要特別關注公平問題,把公開公平公正作為最重要的原則”“保護投資者特別是中小投資者合法權益是證監會最重要的中心任務,這也是資本市場監管工作政治性、人民性的直接體現?!?/span>

    “證券公司不僅要規范自身交易行為,還要加強對客戶交易行為和交易目的的穿透式管理,要在維護市場公平性方面發揮應盡的職責,這些新舉措對證券公司的經營理念、內控管理和專業能力提出了更高要求?!?上述業內人士說。

    對重點機構審慎、貼身監管,提升行業抗風險能力

    在防范金融風險方面,《意見》落實風險早識別、早預警、早暴露、早處置原則,建立健全覆蓋行業機構境內外、場內外、線上線下全部業務的全景式、穿透式監測體系,及時識別并有效管控風險機構和產品,對重點機構和風險公司及時實施審慎監管、貼身監管。強化跨市場跨行業跨境風險識別。

    同時,持續健全以凈資本和流動性為核心的風控指標體系,完善常態化壓力測試機制。健全具有硬約束的風險早期糾正機制。壓實行業機構及股東主體責任;發揮好行業基金、風險準備金在流動性支持、提升行業抗風險能力的功能作用;研究建立公募基金托管人授信機制、提升流動性風險管理能力;支持頭部機構在暢通非銀機構流動性傳導方面積極發揮作用。

    另外,堅持市場化、法治化原則,綜合運用兼并重組、司法重整、破產清算等措施穩妥處置風險機構,強化對問題股東、實際控制人等責任主體的追責問責。

    堅持“看不清管不住則不展業”,限制違法違規人員“帶病流動”

    夯實合規風控基礎和優化行業發展生態也是行業機構監管的重點。

    《意見》要求行業機構建立股權結構清晰、組織架構精簡、職責邊界明確、信息披露健全、激勵約束合理、內控制衡有效、職業道德良好的公司治理架構。壓實機構股權管理主體責任,完善關聯交易管理等利益沖突防范機制。堅持“看不清管不住則不展業”,落實全面風險管理與全員合規管理要求,縱向覆蓋境內外各級子公司及分支機構,橫向覆蓋各類業務、場景及人員,實現母子公司全業務鏈條“垂直”一體化管控。同時提出要深化金融科技應用,為各類客戶提供安全、優質的金融服務。

    另外,《意見》提出要大力弘揚和踐行“五要五不”中國特色金融文化,堅決糾治拜金主義、奢靡享樂、急功近利、“炫富”等不良風氣。依法嚴格限制違法違規人員“帶病流動”,堅決懲戒、出清違法違規和行為嚴重失范的從業人員。

    不斷強化防范證券基金領域政商“旋轉門”的制度執行、懲戒震懾和長效機制。推動行業廉潔從業文化建設,持續完善廉潔從業監管規則。引導行業機構積極履行社會責任,踐行普惠金融,樹立良好社會形象。

    “本《意見》與發行、上市監管等其他幾個文件的聯袂推出,突出問題、目標導向,體現了對上市公司全生命周期的服務和監管,標志著資本市場監管的系統性進一步增強,有利于從根本上提升市場的內在穩定性?!鄙鲜鰳I內人士說。


    <完>


    風險提示:本文章是作者基于已公開信息撰寫,但不保證該等信息的準確性和完整性。作者或將不時補充、修訂或更新有關信息,但不保證及時發布該等更新。文章中的內容和意見基于對歷史數據的分析結果,不保證所包含的內容和意見在未來不發生變化。本文章在任何情況下不作為對任何人的投資建議或出售投資標的的邀請。

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